广发期货：需求压制，成本有韧性，钢板跟随原料波动

【金融工具和基差】石家庄钢坯+20至3760元每吨。华北螺丝-10至4050元每吨，5月底基差90元每吨,10月底租约基差122元；热轧严打至4200元每吨，5月底基差67元每吨，10月底租约184元。

【利润】价格飙升，利润收缩，江苏螺丝转炉和不锈钢利润都为77和-75元。不锈钢利润之前转负。

【供给】产值环比持续上升，钢厂承继复产。铁水产值环比缩减1.6万吨至246.7万吨。并列种类产值持续上升1.77至983万吨。螺丝+0.4至301万吨；热轧-1.3万吨至323.84万吨。

【需求量】本周螺丝钢表需-0.2至310.7万吨；热轧表需-8.4至320.5万吨；并列种类表需+1.9至1004.本周表需总括。

【存货】存货春季降库，本周去库放缓。并列种类存货环比-20.7万吨至2025.7万吨。其中螺丝环比-9万吨；热轧环比+3.3万吨。

【观点】生铁金融工具严打，稀土录事回升，加工严打，成本承托影响钢价窄幅振动走势。意味着终端需求量偏弱，但钢厂承继复产承托加工需求量，短期成本不存在韧性。二线租约之前移仓至远月底，加工远月底贴水较大下次买卖生铁弱需求量不能匹配低产值，生铁远月底由于限产预期给了一定利润。但需求量边际无相对于情况下，预计后期钢价还将承继振动偏弱近来。

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