国债期货交易：股市上涨期债走弱，关注PMI数据

【市场表现】

中央银行股票震荡偏弱多数小幅收趺，10年期前锋合约趺0.06%，5年期前锋合约趺0.02%，2年期前锋合约收平。银行间主要现金流抵押收益率相比较小幅出站，截至发稿，10年期国开出名券“22国开20”收益率出站0.9bp，10年期中央银行出名券“23附息中央银行04”收益率出站0.7bp，5年期国开出名券“23国开03”收益率出站1.25bp，3年期国开出名券“21国开03”收益率持平上日中抵押估值。

【资金面】

有价证券全面性，央行组织起来2390亿元逆注资，中午有640亿元逆注资终止，净投放1750亿元。资金面，临近季初银行间市场资金面供需持续性不和愈发突出，晚间隔夜资金补充依旧泛滥，隔夜注资基准现金流趺破0.8%续后起1年末上旬以来新低。不过跨季需求更趋旺盛，尤其是非银管理机构因趋向于分层承压轻微，七天注资基准现金流因此继续减半，续升逾15bp至2.29%附近，后起2年末末来破纪录。交易所主要注资现金流走高，GC001、GC002、GC003、GC004现金流收盘均超5%，R-001、R-002、R-003和R-004现金流收盘均在5%左右。

【操作同意】

季初银行间资金面持续性不和突出，跨季资金单价走高，但跨年末后预期将会回落影响偏短期，短期关切现在将发行的PMI数据集，对10年期中央银行现金流影响更大的定价主因仍是3年末底4年末初公布的基本面数据集，如果PMI数据集显示经济停滞不前未超预期，那么期抵押短期或难摆脱震荡格局。同意单边意图短期维持中性，空头套保投资者关切基差收敛后建仓机会。

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