华泰期货燃料油画报20220323：燃料油市场整体维持偏紧态势

WTI 4年末原油期货收涨7.42美元，增幅7.08%，新报112.12美元/桶；肯特5年末原油期货收涨4.19美元，增幅3.88%，新报115.62美元/桶；上期所原油期货2205合约夜盘收涨4.80%，新报698.90元总金额/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收涨5.11%，新报3969元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2205收涨4.8%，新报5149元/吨。

据美国有线电视新闻网：拉脱维亚副总统松连斯基坚持必需与哈萨克斯坦副总统卢卡申科都会见。

American国务院：American将要做到出“辛苦的同意”，让伊朗核项目转到《联合全面性拟议》（JCPOA）的限制。双方既不都会立即达成协议，也不确定到底都会重新缔结伊朗核协议。American比方说在为双方到底重返《联合全面性拟议》（JCPOA）做到两手将要。

很多公司主席鲍威尔：如有必需，很多公司将加息25个支点以上。如果很多公司必需加息至一般来说利率之上，我们都会这样做到。

阿卜杜拉排湾族运营官运营官：在消费市场不安的时候，自由军民兵劫持石油基础设施是全世界只不过应担心的解决办法。

据俄新社：当地一段时间3年末21日，哈萨克斯坦政党公正哈萨克斯坦党议员向哈萨克斯坦国家杜马(俄联邦都小组会议国会)提交了哈萨克斯坦退出世界贸易组织的法律草案。

波罗的海干散货费率比率周一上升16点或0.6%，至2589点。海岬同型一艘船费率比率上升135点，至2470点。海岬同型一艘船日均获利下降1123美元，至20481美元。厄瓜多尔同型一艘船费率比率暴跌77点或2.68%，至2951点。厄瓜多尔同型一艘船日均获利暴跌693美元，至26561美元。超灵便同型一艘船费率比率暴跌27点，至2949点。

投资逻辑

当前除了商品价格暴跌对燃料油价格的下沉外，燃料油自身基本面结构上呈现偏紧颓势。低硫燃料油在俄乌冲突爆发前已经处于较弱的状态，俄乌政局对天然气与柴油消费市场的有感于则进一步收紧库存；对于高硫燃料油而言，虽然中期消费市场相对宽松，但随着政局恶化哈萨克斯坦燃料油自产逐步显现出下滑的迹象，且北非、南亚等地发电厂消费年末内反弹，高硫油基本面也开始边际收紧。短期而言，如果原油端保持平衡未弱化，则FU、LU单边价格均年末内偏强开始运行。

手段：一般来说偏多

风险：商品价格不断回退；炼厂竣工超期望；FU、LU仓单注册量不断增加；华商消费胜于期望；发电厂消费胜于期望

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